Key points abstractie van de 70 sheets tellende presentatie dutch mei 2023
Doel presentatie: onzekerheid veroorzaken -> triggert zorgen en nieuwsgierigheid.
A) Voorspelkracht Model-economen -> laag
- In 2008 zou de crisis aan ons voorbijgaan. Groei van 1,25% voor 2009 werd recessie en 4% krimp.
- In Sept 2021 werd voor 2021 een inflatie van 1,9% en 2022 1,8% voorspeld. Lagarde zei daarbij; rates rise are very unlikely. In werkelijkheid is de inflatie 10% tot 21% en is de rente 3,75% verhoogd.
- 2017 Reuters: Fed's Yellen expects no new financial crisis in 'our lifetimes’.
Grown-up mountain: Realizing that knowing how little you know is the first step in becoming someone who actually knows stuff.
2023 Ray Dalio
2008 Nout Wellink NOVA kredietcrisis
Boek: De gegijzelde economie: Minder competente beleidsmakers zijn daarom ook de grootste reden dat, vanuit historisch perspectief, niet het beleidstegenwicht maar het crisistegenwicht het meest waarschijnlijke correctiemechanisme is. Er een meer complete visie is nodig om de economie beter te begrijpen.
Tip 1: Ondernemer: zelf kennis en visie ontwikkelen
B) The Economic debt and political cycle Boek: The Changing World Order
Ray Dalio: De main stream econoom en investeerder leidt aan 3 biassen;
De irrationele mens met de basis emoties Fear, Greed and Jealousy juist de grote driver van de cycles.
Tip 2: Ondernemer: Onderzoeken; waar staan we in de cycles?
- Optimale portfolio
De reden voor Ray Dalio voor onderzoek en te weten waar een land of regio staat, is zijn portfolio te beschermen ongeacht de situatie. Doel is een optimale diversificatie en rendement.
- Hoge schulden die leiden tot geldontwaarding (Fase 5: Economic debt and political cycle)
The biggest risk in the long run is “the currency value of money risk” wich most people don’t pay enough attention to. -> Holding Debt-Asset is a ticking Timb bomb
Tip 3: ondernemer: Impact: 1) Rente hoger /stijging, 2. Pricing power (bezitten), 2. Volatiliteit, 3. Risk of financial distress.➢Is je portfolio (van activiteiten) hierop toegerust?
C) Impact financiële Economie
- Fire sales staatsobligties en andere Debt-Assets (UK pensioensfondscrisis in sept 2022, zes banken in 2023) zijn voorkomen door interventie Centrale banken dmv (Monetarisatie, QE (“geldpers”).
- Fire sales vastgoed is door vastgoedfondsen voorkomen door blokkeren opnames investors (Black Stone, KRR). Huizenprijzen dalen, bouw stagneert.
- Japan koopt minder westerse staatsobligaties op. IMF; dit kan de rentes opjagen
- IMF: Centrale bank moet zo nodig ook Schaduwbanken redden via (Monetarisatie, QE (“geldpers”)
- Aandelenmarkt (Bull trap? or Crack up boom?)
D) Impact reele Economie
1) Soft Landing - Klaas Knot (jan 2023) Optimistisch is over de Nederlandse economie “Reële kans dat
we een recessie vermijden.”
- Janet Jellen (april 2023) Voorspelt zachte landing voor de Amerikaanse economie
2) Hard Landing - Nout Wellink (mrt 2023): De economie is al zwak en een bankencrisis zou ons weer in een recessie kunnen duwen.
- Holger Zschaepitz: Yield curve keeps inverting (Recession alarm is getting louder and louder)
- Stan Druckenmiller (mei 2023): US on Brink of a Recession, sees Hard Landing
- IMF: (april 2023): Risico op harde landing wereldeconomie
3) Long term debt cycle crisis?
- Ray Dalio: 35% kans in de komende 1 tot 3 jaar, in opmaat USA verkiezingen. Er zijn veel uitstaande schulden, en er zijn ontwikkelingen in de internal en external order and disorder cycle.
- Professor Russell Napier, we gaan eerst nog door een periode van ongebreidelde Government Spending ( Misallocation of Capital) om vervolgens in een corrigerende depressie te belanden.
ChatGPT AI: Many experts believe that the COVID-19 pandemic has had a significant impact on the global economy and may lead to a recession or depression. It's important to stay informed and prepared for any potential changes in the market.
E) Afsluitende relativering
De economische evolutie gaat relatief smooth met een steady vooruitgang
Zelfs de ergste crisissen zijn maar blipjes in de geschiedenis.
De kunst is ze goed te navigeren (Ray Dalio)
2023 Stan Druckenmiller
Copyright © Alle rechten voorbehouden
