A. De Irrationele mens

Uit het boek: The Honest Truth About Dishonesty (How We Lie to Everyone—Especially Ourselves) van Dan Ariely, leren we dat; “people lie cheat and behave irrational”.

In het boek: Principles for dealing with: the changing world order geeft Ray Dalio aan dat de irrationele mens met zijn basisemoties Fear, Greed and Envy (Jealousy) de grote driver is achter; the long-term Debt and Political cycle.

The long-term Debt and Political cycle bestaat uit:

1. The Money and credit cycle,

2. The Internal order/disorder cycle en

3. The External order/disorder cycle (artikel (2)).

Daarbij lijdt het overgrote deel van de irrationele mens (economen, “deskundigen”) aan biassen:

1. Survivorship bias (kijkt niet naar de geschiedenis)
2. Life time experience bias (kijkt naar eigen ervaring)
3. Modellen bias (kijkt naar modellen)

De combinatie van deze menselijke factoren en gedragingen, ook in the context van the cycle, maakt voorspellingen (op korte termijn) moeilijk.

The inverted Yield curve (obligatiemarkt)

The inverted Yield curve en the uninversion ervan, leidt historisch gezien tot een recessie. Wordt het een “this time is different”? Of indien niet; wat wordt de reactie van Centrale banken? Streven ze naar een “Beautiful deleveraging”, het delicate spel van; een deflatoire depressie voorkomen, zonder een inflatoire depressie te veroorzaken (artikel (5))? Gaat dit ook lukken?  

B. Volatiliteit

De onzekerheid over de uitkomst, deflatie of inflatie, vergroot de kans op toenemende volatiliteit.

C. Weimar Germany

Ook in Weimar Germany (1919-1923) was niet duidelijk wat het echte gevaar was, deflatie of inflatie. Ook in deze eindfase (die 5 jaar duurde) werd speculatie een hobby. Onzekerheid zorgde daarbij voor een grote prijsvolatiliteit in onder andere de goud (zie plaatje). De ene dag steeg goud en de andere dag daalde goud enorm. Nowadays is dit wat wat met BTC te vergelijken. Het maakte sommige rijk, andere arm, vele gingen failiet.

->) Optimale portfolio bedrijfsactiviteiten

Een optimale beleggingsportofio beschermt je posities ongeacht de situatie. Maar het is ook goed te kijken of je “portfolio” van bedrijfsactiviteiten en bedrijfsstructuur zijn toegerust op volatiliteit en Risk of financial distress.